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行业配置:维持哑(ya)铃配置思路,红利底仓+小盘成长。红利方面,在通胀尚未回归,价格低位(wei)运行的背景下,前端的收入(ru)和利润难以保证,但自由现(xian)金流充沛的企业,既可以延续其分红表现,也可以通过自(zi)由现金流(liu)积累转化为新增的(de)资本(ben)开支,获得ROE的抬升,享受更多成长性。具体方向提供三个(ge)视(shi)角:①稳定视(shi)角下,关注盈(ying)利和分红稳健的(de)银行;受益于长久期价值和改革红利推升估值弹性的港口、公路;补贴政策推动下,兼具高股息+内销(xiao)经营基(ji)本面延(yan)续改善(shan)的白电龙头。②改善(shan)视角下,关注受去库存(cun)和(he)需(xu)求复苏支撑的工业金属;预期走(zou)出底部,高分(fen)红保障+经营稳健的白酒。③进攻弹性视角(jiao)下,关注存量项目进入收获期,自由现金流(liu)释放加速的电信运营商。小盘(pan)成长方面,货币宽松扩(kuo)张剩余流动性(xing),小盘成长(zhang)行情或将进一步加强,24/6剩余流动性(M2同比-社融存量(剔(ti)除股(gu)权融资(zi)和**债券)同比)触底-0.55%以来持续回升,截(jie)至25/5已上行至1.8%。叠加央行优化两项支持资本市场(chang)的货币政策工具、支持中央(yang)汇(hui)金公(gong)司发(fa)挥好(hao)类“平准基金”两项政策支持股市流动性,当下的小盘成长行情或将进一(yi)步加强,而本身弹性更大的北交所(涨停限制30%,下同)和科创板(20%),相(xiang)比主板(10%)或表(biao)现出更大的优势(shi)。行业(ye)关注自主可控(kong),包括电子(算力、半导体设(she)备、芯片(pian))、信息化(数据库、操作系统)、能源化工(新疆(jiang)煤化工+新材料)、通信(算力服务(wu)+卫星通信)。空警2000能否在几百公里外跟踪F22
行业配置:维持哑铃配置思路,红利底仓+小盘成长👠🍇🩲👄。红利方面,在通胀尚未回归👄💓👘,价格低位运行的背景下💛,前端的收入和利润难以保证,但自由现金流充沛的企业👅🍇🍇💗,既可以延续其分红表现,也可以通过自由现金流积累转化为新增的资本开支,获得ROE的抬升,享受更多成长性💟🍉💗。具体方向提供三个视角:①稳定视角下💖,关注盈利和分红稳健的银行🥬🍇;受益于长久期价值和改革红利推升估值弹性的港口、公路😈🧅🌽;补贴政策推动下🥔🍊,兼具高股息+内销经营基本面延续改善的白电龙头。②改善视角下,关注受去库存和需求复苏支撑的工业金属;预期走出底部🥒🍏,高分红保障+经营稳健的白酒。③进攻弹性视角下🥻👗🥭,关注存量项目进入收获期,自由现金流释放加速的电信运营商💓👅💖🥦👄。小盘成长方面,货币宽松扩张剩余流动性,小盘成长行情或将进一步加强,24/6剩余流动性(M2同比-社融存量(剔除股权融资和**债券)同比)触底-0.55%以来持续回升,截至25/5已上行至1.8%🥝🍉👛。叠加央行优化两项支持资本市场的货币政策工具、支持中央汇金公司发挥好类“平准基金”两项政策支持股市流动性💝👡,当下的小盘成长行情或将进一步加强🍌,而本身弹性更大的北交所(涨停限制30%🍋,下同)和科创板(20%),相比主板(10%)或表现出更大的优势🧅🩰💌。行业关注自主可控,包括电子(算力🩲、半导体设备、芯片)、信息化(数据库、操作系统)👝、能源化工(新疆煤化工+新材料)、通信(算力服务+卫星通信)。
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