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Franklin Templeton的基金經(jīng)理Nicholas Chui錶(biǎo)示(shi),近期大量海外科研人才迴(huí)國(guó),顯(xiǎn)著提陞(shēng)(sheng)了國內(nèi)研髮(fà)能力。
久久久精品国产SM调教网站 Franklin Templeton的基金经理Nicholas Chui表示🧅💟💓,近期大量海外科研人才回国,显著提升了国内研发能力🤍👙🩱。谁把“馆长”从台湾推向大陆 1、基本面:港股较A股业绩增速更强😈,A股消费+制造+周期🩰😻🍆,港股更偏科技互联网👘,受价格下行的影响较小。近两年来港股业绩增速显著强于A股,2024年全部港股归母净利润同比10.2%👚🥥💛,显著高于全部A股的-3%,剔除金融后港股2024净利润同比11.7%👄🥿👚,同样高于全A(非金融)的-13%。究其原因我们认为A股业绩疲弱主要受价格因素拖累🍄,核心在于A股的行业特征🥑,从剔除金融的净利润占比来看,2024年A股主要集中在周期(石化14%、煤炭6%)💔🎒👜👝👄,消费(食饮8%、医药6%)🥑👡🥭,制造业(汽车5%、电子5%💋💛👚、电力设备4%)等🍑🍎👗💕,这些行业基本面受价格因素影响更大,价格下行压缩毛利🧡🍒🌽,进而影响盈利表现。相比之下,港股除金融外,行业主要集中于周期(石化20%)和科技行业(传媒13%、通信12%)👠,且更偏向于互联网🍍、信息服务等细分领域,包括腾讯👡🍌🍑、网易💯、美团等互联网巨头👚,消费、制造等行业占比不高,行业属性导致了港股业绩受价格下行的影响更小🥿🍉。历史上看,由于A股行业结构更偏传统经济🍑😈🥿,因此对价格更敏感😻,PPI下行区间往往对应港股较A股业绩更优,典型如16Q4-19Q4👙🩱,PPI同比从5.5%降至-0.5%,同期全A净利润同比从5.4%小幅升至5.5%,全部港股从-3%升至12%,二者增速差从8pct降至-6pct🍉💘。
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