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2025-06-26
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91夜色 “在(zai)這(zhè)(zhe)片遼(liáo)闊(kuò)的土(tu)地上，大漠孤煙(yān)、江南細(xì)雨，總(zong)讓(ràng)人(ren)思接韆(qiān)載(zài)、心馳(chí)神徃(wǎng)；黃(huáng)河九麯(qū)、長(zhǎng)江(jiang)犇(bēn)流，總讓人心潮澎湃、豪情滿(mǎn)懷(huái)。良渚(zhu)、二裏(lǐ)頭(tóu)的文明曙光，慇(yīn)墟甲骨的文字傳(chuán)承，三(san)星(xing)堆的文化瓌(guī)寶(bǎo)，國(guó)(guo)傢(jiā)版(ban)本館(guǎn)的文(wen)衇(mài)賡(gēng)續(xù)(xu)……”游客在滕王阁遭无人机划伤，景区：警方正追查肇事机主 下跌中的回落：美元走强🍋🥾，外资流出，高外资持股占比的港股较A股跌幅更深🍇💔🧅，当前概率不大🍏。AH溢价在A股和港股均下跌的行情中收敛有两次典型案例🩲🍑👿，分别为23年和24年5-8月🍍👠。背后原因类似，均为强美元之下🍓💝🧡，外资加速流出中国资产👠🍓🍍👄，而外资占比更高的港股相比A股受影响更大，跌幅更深。（1）23年美联储处于加息周期，全年4次加息😻🩰💋，美元指数从低位101升至107😻，10年期美债收益率从3.3%升至4.98%，强美元叠加国内经济下行压力加大🧄🍈👗，外资加速流出，外资流出对外资持股占比更高的港股冲击更大，23年恒生指数下跌-13.8%，万得全A -5.2%💗🍊，AH溢价指数从129升至151。（2）24年美国通胀持续高位，美联储不断推迟降息时间🍇，“higher for longer”预期下美元指数和美债利率持续高位🍇，外资也在24年5-8月加速流出中国权益市场，港股更为受挫，24年5-8月恒生指数跌-15%，万得全A -10%，AH溢价指数从133升至151。当前来看，美元短期走强概率不大👛🥾🥦，若三季度美丽大法案提高美国债务上限落地，预计将在未来10年增加3.3万亿美元的美国债务，这意味着美国公共债务与GDP之比将从2024年的98%大幅增加至125%。且基于借新还旧的诉求以及美国财政部回补TGA账户需求🥥🥕🍊🧄，可能出现美债大幅增发的情况🤬😻，市场对美国债务风险的担忧可能引发美元进一步走弱。
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