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2025-06-27
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4 月以来的反弹(dan)行情中市场轮动混乱且缺乏(fa)主线(xian),核心因宏观因素扰(rao)动市(shi)场预期:1)关(guan)税冲击下中美(mei)摩擦存在进一步升(sheng)级(ji)可能(neng),致使市场(chang)风险偏好受挫;2)关税影响下(xia)国内经济承压,企业盈利复苏节(jie)奏趋缓;3)地缘局势升温加剧市场不确定(ding)性;4)区别于第一轮科(ke)技(ji)重估逻辑,当前缺(que)乏能催化行情展(zhan)开的新叙事(shi)。在这些(xie)因(yin)素的(de)扰(rao)动下,市场预期偏弱,沪指超跌反弹后仅围绕关税冲击前位置窄幅震荡,难(nan)以实现实(shi)质性突破;同时增量(liang)资金匮乏,一个直观的体现(xian)是融资余额未随指数修复至关税冲击前的水(shui)平。因此,当前市(shi)场处于存量博弈的状态,表现相(xiang)对无序(xu)。而从短期来看,“电风扇”式的主题轮动仍将持续(xu)。伊朗司令:武装部队行动将持续进行
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