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日本野村综合研究所经济学家木内登英此前发文称,只要特朗普**继续坚持“美国优(you)先”立场,结合其关税政策等上任以来的(de)一(yi)系列新政,日本企业将认识到(dao)美国是一个朝令(ling)夕改的高风险市场,不(bu)得不认真考虑收缩在美业务(wu)。
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欧美日韩国产色综合一二三四 上涨中(zhong)的追赶:货币超预期宽松,A股在上涨(zhang)中较港股弹性更大,当(dang)前(qian)货币“小步快(kuai)跑(pao)”,关注后续降准降息节奏及幅度。由于A股(gu)较港股散户投资者占比更高,因此对流动性和资金变化更为敏感,AH溢价在上(shang)涨行情中收敛均(jun)发生在货币宽松区间,分别为14-15年和19年。(1)14-15年AH溢价收(shou)敛主要来自政策催化下A股走强。A股经历(li)13年TMT牛市后,14年回调盘整,AH溢(yi)价指(zhi)数从13年高点112降至14年7月89。之后的收敛主要来自政策催化,包括货币宽松、地产(chan)放松、 “互联网+”产业(ye)政策催化。其中(zhong)货币方面,14/11央行意外降息开(kai)启牛市行情后,15年(nian)上半年货币(bi)宽松力度进一(yi)步增大,央(yang)行(xing)2、4月两次降准,3、5月两次降息;地产方面(mian),14年6月开始地方(fang)陆续放松限购政策,14年9月央行明确放松首套房认购标(biao)准;产业政策(ce)方面,3月两会上《**工作报(bao)告》明确将制定(ding)“互(hu)联网+”行动计划列为全年工作重点。一(yi)系列政策催化下A股(gu)持续上涨,14/7-15/6万得全A涨超200%,同期(qi)恒生指数涨幅仅18%,对应 AH溢(yi)价指数从89上行至(zhi)140。(2)19年初内外部环境转好,宽货币+宽信用,流(liu)动性宽松推动A股强势反弹。外(wai)部方面,得益于18/12中美(mei)两国(guo)领导(dao)人在G20的会面,进入2019年,中美贸易摩擦进入缓和阶段;内部来看(kan),18/11民企座谈会的召开稳定了企业家信心,推动了宽货币向宽信用的传导,19/1央行两(liang)次全面降准,累计下调金融机构存款(kuan)准备金(jin)率1个百分点。2/15,央行公布的1月社融新增4.64万亿元,大(da)幅超出市场预期,带动A股迎来春季躁动行情。19/1-19/4万得全A最(zui)大涨幅40%,恒生(sheng)指数20%,AH溢价指数从115升至128。当前来看,要出现上涨中的收敛需观(guan)测到货币宽(kuan)松加码,今年以来货币政策节奏上呈现“小(xiao)步快(kuai)跑”模式,后续要(yao)关注货币宽松的持(chi)续性,即降准降息的节奏和力度。一系列先行指标看经济活力以色列对伊朗发动空袭,随后伊朗***共和国进行报复,这一事件于周五在市场引发连锁反应。在冲突能持续多久的疑问持续存在之际,交易员纷纷涌入期权市场寻求保护🤍🥝🥑。
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