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行业配置:维持哑铃配置思路,红利底仓(cang)+小盘成长。红(hong)利方面,在通胀尚未回归,价格(ge)低位运行的背景下,前端的收入(ru)和利润(run)难以保证,但(dan)自由现金流充沛的企业,既可以延续其分(fen)红表现,也可以通过自由现金流积累(lei)转化为新增的资本(ben)开支,获得ROE的抬升,享受更多成长性。具体方向提供三个视(shi)角:①稳定视角下,关注盈利和分红稳健的银行;受益于长久期价值和改革红(hong)利推(tui)升(sheng)估值弹性的(de)港(gang)口、公路;补贴政策(ce)推动下,兼具高股息+内销经营基本面延续改善的白(bai)电龙头。②改善视角下,关注受去库存和需求复苏(su)支撑的(de)工(gong)业金属;预(yu)期走出底部,高分红(hong)保障+经营稳健(jian)的白酒。③进攻弹性视角下(xia),关注存量项(xiang)目进(jin)入收获期,自由现金(jin)流释放加速的电信(xin)运营商。小盘成长方面,货币(bi)宽松扩张剩余流动性,小盘(pan)成长行情或将进一步加(jia)强,24/6剩余流动性(M2同比-社融存量(剔(ti)除股权融资和**债券)同比)触底-0.55%以来持续回升,截至25/5已上(shang)行(xing)至1.8%。叠加(jia)央行优化两项(xiang)支(zhi)持资本市(shi)场(chang)的货币政策工具、支持(chi)中央汇金公司发(fa)挥好类“平(ping)准基金”两项政策支持股市流(liu)动性,当下的小盘成长行情或将进一步加强(qiang),而本身弹性更大的北交(jiao)所(涨停限制30%,下同)和科创板(20%),相比主板(10%)或表现出更大(da)的优势。行业关注自主可(ke)控,包括电子(算力、半导体设备、芯(xin)片)、信(xin)息化(数据库、操作系统)、能源化工(新疆煤化工(gong)+新材料)、通信(算力(li)服务+卫星通信)。安徽一地数百名村民哄抢未收土豆连续四天,事情为何会失控
行业配置:维持哑铃配置思路,红利底仓+小盘成长。红利方面,在通胀尚未回归,价格低位运行的背景下,前端的收入和利润难以保证,但自由现金流充沛的企业🥬👡,既可以延续其分红表现,也可以通过自由现金流积累转化为新增的资本开支,获得ROE的抬升,享受更多成长性💗。具体方向提供三个视角:①稳定视角下,关注盈利和分红稳健的银行;受益于长久期价值和改革红利推升估值弹性的港口💝💋、公路;补贴政策推动下,兼具高股息+内销经营基本面延续改善的白电龙头🍇🍏👿😡。②改善视角下🍏💯👘,关注受去库存和需求复苏支撑的工业金属;预期走出底部,高分红保障+经营稳健的白酒🍆🧅👗💖🥭。③进攻弹性视角下,关注存量项目进入收获期🥾🤬,自由现金流释放加速的电信运营商。小盘成长方面,货币宽松扩张剩余流动性,小盘成长行情或将进一步加强,24/6剩余流动性(M2同比-社融存量(剔除股权融资和**债券)同比)触底-0.55%以来持续回升🎒,截至25/5已上行至1.8%🥿👞👿🍏🤬。叠加央行优化两项支持资本市场的货币政策工具、支持中央汇金公司发挥好类“平准基金”两项政策支持股市流动性,当下的小盘成长行情或将进一步加强,而本身弹性更大的北交所(涨停限制30%🍅🥥🥻🍈,下同)和科创板(20%)👅😈,相比主板(10%)或表现出更大的优势👜。行业关注自主可控👙👢🥬👞🍋,包括电子(算力👞、半导体设备、芯片)🥑🩰🥻👘、信息化(数据库👝💟🍄🥕、操作系统)、能源化工(新疆煤化工+新材料)🍇、通信(算力服务+卫星通信)🥬。
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