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一级毛片亚洲特黄
2025-06-28
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关注(zhu)汽车行业“反内卷”语境下零部件行情的持(chi)续性。6月10日起，多家头部车企宣(xuan)布低供应商支付账期(qi)统一缩短到60天以内，有助于缓解(jie)车企“内卷”。虽然2020年以来汽车上下游环节的盈利(li)触底后均有回(hui)暖，但竞争格局出现了较大分歧。分细分领域来看，电动乘用车过去三年间(jian)ROE的修复程度最为突出，其次是(shi)汽(qi)车(che)电子电气系(xi)统、轮胎(tai)轮毂。下游整车和中上游零(ling)部(bu)件板块的行业集中度(du)分歧(qi)最近一(yi)次是在2022年开始(shi)快速拉大，乘用(yong)车行业集中度趋稳并体现(xian)出安全壁垒(lei)，零(ling)部件集中度持(chi)续下滑、竞(jing)争环境进(jin)一步加剧(ju)。2024年以来(lai)乘用车板(ban)块的资(zi)本开支/折(zhe)旧摊销一度收(shou)缩，而零部件(jian)板块的开(kai)支持续上行，供需(xu)格(ge)局进一步变差。此次整车环节向中上游零部件的让利，对于(yu)缓解汽车产业链上下游格局的利润分配和供需(xu)压力，意味着(zhe)积极(ji)信号，板块一度反弹，后续则要(yao)观察下(xia)半年汽车行业“反内(nei)卷”的举措落地，预计会逐步延(yan)续回暖态(tai)势。
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