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2025-06-25
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日韩欧美一区二区精品永久福利2、估值:港股更便(bian)宜,结构上(shang)汽车、军工、电力设备、电(dian)子(zi)等行(xing)业较A股估值更低。从估值绝对水平来看,多年来港(gang)股持续低于A股,截至6/13,万得全A PE(ttm,下同(tong))19.3倍,上证(zheng)指(zhi)数14.6倍,沪深300 12.7倍(bei),均显著(zhu)高于恒(heng)生指数10.6倍,对(dui)比成长板块(kuai),创业(ye)板(ban)指当前PE 31倍,高于恒生科技的20倍。从相对水平来看,今年港股两次行情启动时(shi)估值均处历史(shi)低(di)位(wei)。年初恒生指数PE 8.7倍,处近10年12%分位,同期万得全A 17.5倍、35%分位(wei),4月(yue)初经历关税冲(chong)击的下跌后,恒生指数(shu)PE 8.9倍、17%分位,同期万得全A 17倍、24%分位。结构(gou)上看,取同在A、H两地上市的公司,通过整体法计算行业PE,并以(yi)“A股(gu)行业(ye)PE/港股行业(ye)PE-1”衡量某一行业A股相对港股的估值溢价,其中汽车(134%)、军(jun)工(107%)、电力设备(89%)、电子(81%)AH估值溢价更高,即港股相对A股更便宜。商贸零售(-43%)、家电(9%)、银行(12%)、有色金属(18%)、医药(23%)溢价较低。。
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