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2、估值:港股更便宜🎒👞👢🥒,结构上汽车🍅👙💖、军工🍑、电力设备🥥🌽🤬、电子等行业较A股估值更低💟💝。从估值绝对水平来看,多年来港股持续低于A股🍅🩳💌🍓,截至6/13🥭🥔,万得全A PE(ttm,下同)19.3倍🍋🥑,上证指数14.6倍,沪深300 12.7倍💘,均显著高于恒生指数10.6倍,对比成长板块,创业板指当前PE 31倍,高于恒生科技的20倍💖🧅🌽。从相对水平来看🩰👚🥾🥕🌽,今年港股两次行情启动时估值均处历史低位。年初恒生指数PE 8.7倍,处近10年12%分位,同期万得全A 17.5倍🍈🍄、35%分位,4月初经历关税冲击的下跌后,恒生指数PE 8.9倍、17%分位,同期万得全A 17倍、24%分位🍓🤍。结构上看💕🌽,取同在A🍎、H两地上市的公司,通过整体法计算行业PE👜🍒,并以“A股行业PE/港股行业PE-1”衡量某一行业A股相对港股的估值溢价,其中汽车(134%)😡🩲🧅、军工(107%)🍑💛🍈🍑💛、电力设备(89%)、电子(81%)AH估值溢价更高🥦😈,即港股相对A股更便宜👢💘👞。商贸零售(-43%)、家电(9%)、银行(12%)、有色金属(18%)、医药(23%)溢价较低。伊朗官员:严肃考虑封锁霍尔木兹海峡
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