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久久亚洲人成国产精品 下跌中的回(hui)落:美元走强,外资(zi)流出,高外资持股占比的港股较A股(gu)跌幅更深,当前概率(lv)不大。AH溢价在A股和(he)港股均下跌的行(xing)情中收敛有两次典型案例,分别为(wei)23年和24年5-8月。背后原因类似,均为强美元(yuan)之下,外资加速流出中国资产,而外(wai)资占比更高的港股相比A股受影响更(geng)大,跌(die)幅更深(shen)。(1)23年美联(lian)储处于(yu)加息周期,全年(nian)4次加息,美元指数从低位(wei)101升至107,10年期美债收益率从3.3%升至4.98%,强美(mei)元叠加国内经济下(xia)行压力加大,外资加速流出(chu),外资流出对外资持(chi)股占比(bi)更(geng)高的(de)港股冲击更大,23年恒生指(zhi)数下跌-13.8%,万(wan)得全A -5.2%,AH溢价指数从(cong)129升至151。(2)24年美国(guo)通胀持续高位,美联储不断推迟降息时间(jian),“higher for longer”预(yu)期下美元指数(shu)和美债利率持续高位,外资也在24年5-8月加速流出中(zhong)国权益市(shi)场(chang),港股更为受挫(cuo),24年(nian)5-8月恒生(sheng)指(zhi)数跌-15%,万得全A -10%,AH溢价指数(shu)从133升(sheng)至151。当前来看,美元短期走强概率不大,若三季度美丽大(da)法案提高美国债务上限落地,预计将在未来10年增加3.3万亿(yi)美元的美国债务,这意味着美国公共债务与GDP之比将从(cong)2024年(nian)的98%大幅增加至125%。且(qie)基于借新还旧的诉求以及美国财政部回补TGA账户需求,可能出现(xian)美债大(da)幅(fu)增发的情况,市场对美国债务(wu)风险的担(dan)忧可能引(yin)发美元进一步走(zou)弱。伊朗国防部总部遭以色列袭击中东局势升(sheng)级消息(xi)频传,国防军(jun)工、通用航空等午后急速拉涨,航空装备、地面兵(bing)装、军(jun)工电子等集体上攻,中(zhong)航成飞盘中(zhong)飙涨逾16%,晨曦航空20CM涨停,场内热(re)门国(guo)防军工ETF(512810)、通用航(hang)空ETF华宝(159231)午后双双放量冲高,截至收盘(pan)场内仍逆市涨逾1%。
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