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还有一点需(xu)要特别(bie)提一下,就是(shi)去年央行新创(chuang)设的结构性货币政策工具——互(hu)换便利(SFISF)政策(ce)带来的增量资金(允许(xu)符合条件的证(zheng)券、基金、保险公司以(yi)低流动性资产(如债券(quan)、股票ETF、沪深300成份股、公募REITs)为抵押,从央行换入高流动性资产(国债、央行(xing)票据),并通过质押融资获取低成(cheng)本资金,定向投入股票市(shi)场)。机构资金(jin)通过互换便利(li)获取的融资成本仅为2%-2.25%,而高股息红利股的股息率普遍超过4%,形成稳定的套息空间,这直接激励险资(zi)加仓红利股以覆(fu)盖资金成(cheng)本并增厚收益。
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