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2025-06-25
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日韩国产精品免费不卡视频 关注汽车行业“反内卷”语境下零部件行(xing)情的持(chi)续性。6月10日起,多家头部(bu)车企宣(xuan)布低供应商支(zhi)付账(zhang)期统一缩短到(dao)60天以内,有助于缓解车企“内卷”。虽然2020年以来汽车(che)上下游环节的盈利(li)触底后均有回暖,但竞(jing)争格局出现(xian)了(le)较大分(fen)歧。分细分领域(yu)来看,电动乘用车过去三年间(jian)ROE的修复程度(du)最为突出,其次是汽车电子电气系统、轮胎轮毂。下游(you)整车和中上游零(ling)部件(jian)板块的行业集中(zhong)度分歧最近一次是在2022年开始快速拉(la)大,乘用车(che)行(xing)业集中度趋稳并体现出安(an)全壁垒,零部件集中(zhong)度(du)持续下滑、竞争环境进一步加(jia)剧。2024年以来乘用车板块的资本开支/折旧摊销一度收(shou)缩,而零(ling)部件板块的开支持续上行,供需(xu)格(ge)局进一(yi)步(bu)变差。此次整车环节(jie)向中(zhong)上游(you)零部件的让利,对于缓解汽车产(chan)业链(lian)上下游格局(ju)的利润分配和供(gong)需压力,意味着积极信号,板块一度反弹,后续则要观察下半年汽车行业“反内卷”的举措落地,预计(ji)会逐步延续(xu)回暖态势。AG拿下eStar保持连胜風(fēng)險(xiǎn)提示:海外地緣(yuán)(yuan)衝(chōng)突不確(què)定性,美國(guó)經(jīng)濟(jì)前(qian)景不明朗咊(hé)美聯(lián)儲(chǔ)貨(huò)幣(bì)政筴(cè)的不確定風險,文中列(lie)擧(jǔ)的具體(tǐ)公司僅(jǐn)作爲(wèi)復(fù)盤(pán)梳理、不作(zuo)爲投資推薦(jiàn)依據(jù)。
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