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2025-06-27
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销售费用(yong)的失控性膨胀成为吞噬利润的黑洞。2024年公司销售(shou)费用高(gao)达29.67亿元，同比激增73.23%，远超营(ying)收增速；2025年第一季(ji)度更夸张，销售费用暴涨169.25%至9.51亿元，占营收(shou)比例攀升至27.74%。与此形成鲜明(ming)对比的是，尽管研发投入增长至9.71亿元，但占营收比仅8.13%，销售费用(yong)是研发投入的3倍以上。这种“重营销轻(qing)研发”的模式，暴露了在技术密集(ji)型行业中核心竞争力的脆弱性。
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