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联储证券指出,2024年食品饮料板块(kuai)业绩实现个位数的稳健增长,但营收和(he)归母净利(li)润增速均有放(fang)缓,显示(shi)需求下(xia)滑压力仍存。以饮料、零食(shi)子行业为代表的结构性增长仍有亮点可(ke)寻。消费**政策值得(de)期(qi)待,食饮消费结构升级(ji)仍具潜力。
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国产白嫩护士无码在线播放 展望2H25,我们对美股金融板块仍维持相对(dui)乐观,主(zhu)要基于宏观层面经济预期相对稳(wen)定、中观层面金融监管宽松态势、以及微观层面主要覆盖公司较为(wei)积极的业绩指引或管理层态度。从基本面来看,1)海外投行交易业(ye)务有望继续保(bao)持较(jiao)高的盈利水平,但伴随降息节奏放缓和关税政策反(fan)复,短期可能造成(cheng)投资银行项目完成进度延后。2)资(zi)产管理(li)方面,客户资金仍有望持续净流入,但(dan)高利率叠加资本市场波动环境下,客户(hu)资(zi)金可能优先流入货币市场基金和债券基金,而费率相对较高的股票(piao)基金可能继续承压,管(guan)理费收入(ru)增速可能放缓,龙头增速或高于(yu)行业。另(ling)外,不(bu)排除下(xia)半年市场回调压力,可能带来资管(guan)公司业绩表现为收入承压,造成盈利(li)短(duan)期(qi)扰动。3)支(zhi)付清算层面(mian),我们认为仍然(ran)持续受益于(yu)消(xiao)费者支出稳健(jian)增长和数字支(zhi)付渗(shen)透率提升,清算(suan)龙头继续保持规模效应和网络效应,而(er)产业链上(shang)的数字钱包(bao)/收单商则仍面(mian)临较为激烈的市场份额竞争,以及用户增量瓶颈,需继续关注业务战(zhan)略转型进(jin)展。从政策面来(lai)看,我们认(ren)为美国金融监管仍然维持宽松态势不变,部分监管措施(如(ru)SLR改(gai)革(ge))正处于讨论期。潜在的(de)金融监管改革落地有助于释放银(yin)行资本金,我们(men)建议密切关注6月美联储(chu)多德-弗兰克法案压力测试(DFAST)结果及对应银行的超额资本(ben)(excess capital)空(kong)间。四川宜宾珙县附近发生4.7级左右地震从消息面上看,“2025陆家嘴论坛”将于6月18日至19日(ri)召开(kai)。本届论坛主题为(wei)“全球经济变局中的金融开放(fang)合作与高质量发展”,此前媒体报道称论坛(tan)期间,中(zhong)央金融管理部(bu)门将发布若干重(zhong)大金融政策。
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