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2025-06-24
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行业配置:维持哑铃配置(zhi)思路,红利底(di)仓+小盘成长。红利方面,在(zai)通胀尚未回归,价格低位运行的背景下,前端的收入和利润难以保证,但自由现金流充(chong)沛的企业,既可以延(yan)续其分红表现(xian),也可以通过(guo)自由现金流积累转化为(wei)新增的资本开支,获得ROE的抬升,享受更多成长性。具体方(fang)向提供三个视角:①稳定视角下,关注盈利和分红(hong)稳健的(de)银行;受益于长久期价值和改(gai)革(ge)红利推(tui)升(sheng)估值弹性的港口、公路;补贴政策推动下,兼具高股息+内销经营基本面延续改善的白电龙头。②改善视(shi)角下,关注(zhu)受去(qu)库存和需求复苏支撑的工业金属;预期(qi)走出底部,高分红(hong)保障(zhang)+经营稳健的白酒。③进攻弹性(xing)视角下,关注存量(liang)项目进入收获期,自(zi)由现(xian)金流释放加(jia)速的(de)电信运(yun)营(ying)商。小盘(pan)成长方面,货币宽松扩张剩余流(liu)动(dong)性,小盘成长行情或将进一步加强(qiang),24/6剩余流动性(M2同比-社融存量(剔除股权融资(zi)和**债券)同比)触底(di)-0.55%以来持续回升,截至25/5已上行(xing)至1.8%。叠加央行优化两项支持(chi)资本市场的货币政策工(gong)具、支持中央(yang)汇金公司发(fa)挥好类“平(ping)准基金”两(liang)项政策支持股市流动(dong)性,当下的小盘成长行情或将进一步(bu)加强,而本身(shen)弹性(xing)更大(da)的北交(jiao)所(涨(zhang)停(ting)限制30%,下同)和科创板(20%),相比主板(10%)或表现出(chu)更大(da)的优势。行业关注自(zi)主(zhu)可控,包括电子(算力、半导体设备、芯片)、信息化(数(shu)据库、操(cao)作系统(tong))、能源(yuan)化工(新疆煤化工+新材料)、通信(算力服务+卫星通(tong)信)。新说唱2025节目组道歉
行业配置:维持哑铃配置思路👘💝💞,红利底仓+小盘成长。红利方面👿,在通胀尚未回归🥻👛,价格低位运行的背景下👄🩰🍅,前端的收入和利润难以保证,但自由现金流充沛的企业👙😡,既可以延续其分红表现🍇,也可以通过自由现金流积累转化为新增的资本开支💕,获得ROE的抬升🍇,享受更多成长性。具体方向提供三个视角:①稳定视角下💋🤬🥕🍓,关注盈利和分红稳健的银行🧅;受益于长久期价值和改革红利推升估值弹性的港口👞💕、公路;补贴政策推动下💔💗,兼具高股息+内销经营基本面延续改善的白电龙头。②改善视角下,关注受去库存和需求复苏支撑的工业金属😠🍎;预期走出底部,高分红保障+经营稳健的白酒。③进攻弹性视角下👚😻💘🥾🍒,关注存量项目进入收获期,自由现金流释放加速的电信运营商🥬💗🍅。小盘成长方面🥦👄💯😠🥑,货币宽松扩张剩余流动性,小盘成长行情或将进一步加强,24/6剩余流动性(M2同比-社融存量(剔除股权融资和**债券)同比)触底-0.55%以来持续回升,截至25/5已上行至1.8%🥒。叠加央行优化两项支持资本市场的货币政策工具🍆💟、支持中央汇金公司发挥好类“平准基金”两项政策支持股市流动性,当下的小盘成长行情或将进一步加强😈🥒,而本身弹性更大的北交所(涨停限制30%,下同)和科创板(20%)🍎🤍,相比主板(10%)或表现出更大的优势。行业关注自主可控,包括电子(算力🥝🧡💟🧄、半导体设备💟🩳🥿🩲、芯片)、信息化(数据库🍇🥔😡、操作系统)、能源化工(新疆煤化工+新材料)🥥、通信(算力服务+卫星通信)。
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