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五、国(guo)际市场方面:近期市场关注重心还是更多(duo)在于宏观(guan)方面,基本面驱动有限。近期(qi)全球地缘冲突有加剧迹象,俄乌、中东(dong)等地均有(you)动(dong)乱,推动黄金及原油价格上行。美国方面,美通胀数据(ju)意外低于预期,美国5月CPI同比上涨2.4%,略(lve)低于预期的2.5%,美元指数重心震荡下移至98附近,年内预期降息次(ci)数仍为2次,宏观层(ceng)面对美棉暂(zan)无方向性驱动。基本面来看,美棉持(chi)续播种中,进(jin)度和往年同期相差不(bu)大,略慢一点,截止6月8日整体播(bo)种进度约76%。现蕾率(lv)为12%,去年同期约14%。主产(chan)区受(shou)干(gan)旱影响程度环比有一定减弱(ruo),最(zui)新公布的美棉优良率(lv)为49%,差苗率为21%,优良率同比下降12个百分(fen)点,但高于去年(nian)10月棉花收割时美棉优良率数据(约35%)。由于优(you)良率、种植面积等方面原因,USDA还是小幅调低了2025/26年度美国棉花产量预(yu)期值,但最终美(mei)棉(mian)产量与去年(nian)同比相差不大。全球范围来(lai)看,2025/26年度全球棉(mian)花产量仍在环比下(xia)调,需求量环比(bi)基本持平,同比调增,全球供需格(ge)局边际收紧,仅从基本面角度看,2025/26年度全球棉花(hua)价格支撑(cheng)强于上一年(nian)度。但是需要警惕的是,最近海外机构对全(quan)球经济增速尤其是美国经济增速有较大幅度下调,或对棉花(hua)需求及价格有一(yi)定影响。综合来看,短期美棉没有方(fang)向性驱动(dong),关注重点仍需更多在宏观层面,预计短期(qi)ICE美棉仍震荡运行为主,中长期关注(zhu)全球(qiu)经贸形式(shi)变化。
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