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2025-06-26
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销售费用的失控性膨胀成为吞噬利(li)润的黑洞。2024年公司销(xiao)售费(fei)用高达29.67亿元，同比激增73.23%，远超营收增速；2025年第一季(ji)度更夸(kua)张，销售费用暴涨169.25%至9.51亿元，占营收比例攀升至27.74%。与此形成鲜明对比的是，尽管(guan)研(yan)发(fa)投入增(zeng)长至9.71亿元(yuan)，但占营收比仅8.13%，销售费用是研发投入的3倍以上。这种(zhong)“重营销(xiao)轻研发”的模式，暴露了在技术密集(ji)型行业(ye)中核心竞争力的(de)脆弱性。
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