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欧美日韩在线精品视频二区下载 1、基本面:港股较A股业绩增速更强😈😈,A股消费+制造+周期🍏,港股更偏科技互联网,受价格下行的影响较小🥬👡。近两年来港股业绩增速显著强于A股,2024年全部港股归母净利润同比10.2%,显著高于全部A股的-3%🥑🥭🍉🥻,剔除金融后港股2024净利润同比11.7%,同样高于全A(非金融)的-13%🥔。究其原因我们认为A股业绩疲弱主要受价格因素拖累🩳👠,核心在于A股的行业特征,从剔除金融的净利润占比来看💕👜👅,2024年A股主要集中在周期(石化14%、煤炭6%)🥒💋👠,消费(食饮8%👄👿💟🩱、医药6%),制造业(汽车5%、电子5%🧅🍒、电力设备4%)等,这些行业基本面受价格因素影响更大,价格下行压缩毛利,进而影响盈利表现。相比之下,港股除金融外,行业主要集中于周期(石化20%)和科技行业(传媒13%🥔🥝💌、通信12%)🥑🥦🤬👿,且更偏向于互联网、信息服务等细分领域👿💯,包括腾讯、网易、美团等互联网巨头,消费🍆、制造等行业占比不高,行业属性导致了港股业绩受价格下行的影响更小👠🥒。历史上看,由于A股行业结构更偏传统经济💌🍒🧡🩱,因此对价格更敏感,PPI下行区间往往对应港股较A股业绩更优,典型如16Q4-19Q4👜😻🍒👠👠,PPI同比从5.5%降至-0.5%,同期全A净利润同比从5.4%小幅升至5.5%,全部港股从-3%升至12%,二者增速差从8pct降至-6pct🧅🍆。巴黎vs马竞5月份🍏😠💕💔,一线城市新建商品住宅销售价格同比下降1.7%,降幅比上月收窄0.4个百分点💯🎒🩱。其中👘,上海上涨5.9%🍊🍋,北京、广州和深圳分别下降4.3%🥕、5.8%和2.6%。二👗🍆🍑、三线城市新建商品住宅销售价格同比分别下降3.5%和4.9%,降幅分别收窄0.4个和0.5个百分点👠💔💓。
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