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亚洲永久精品大片WW免费APP 截至6月13日收盘👿🥝😠,二季度以来新成立的ETF🩲👅🥑💔🥑,募集规模超过300亿元🥝。同时🥿😠,二季度以来全市场ETF资金净流入接近3000亿元,显示出资金加速借道ETF布局🍊🥕💛。以色列和伊朗谁的战力更强上涨中的追赶:货币超预期宽松👘🍍👜,A股在上涨中较港股弹性更大,当前货币“小步快跑”🍌🥕💯🍅,关注后续降准降息节奏及幅度。由于A股较港股散户投资者占比更高,因此对流动性和资金变化更为敏感🥝🌽,AH溢价在上涨行情中收敛均发生在货币宽松区间🥔🤬🍓,分别为14-15年和19年。(1)14-15年AH溢价收敛主要来自政策催化下A股走强👠。A股经历13年TMT牛市后🥑🥾,14年回调盘整,AH溢价指数从13年高点112降至14年7月89。之后的收敛主要来自政策催化🍅🥻,包括货币宽松、地产放松、 “互联网+”产业政策催化。其中货币方面,14/11央行意外降息开启牛市行情后,15年上半年货币宽松力度进一步增大,央行2、4月两次降准,3😻😡🩱、5月两次降息🥬;地产方面,14年6月开始地方陆续放松限购政策😡,14年9月央行明确放松首套房认购标准;产业政策方面,3月两会上《**工作报告》明确将制定“互联网+”行动计划列为全年工作重点。一系列政策催化下A股持续上涨,14/7-15/6万得全A涨超200%🩲💕,同期恒生指数涨幅仅18%,对应 AH溢价指数从89上行至140😡。(2)19年初内外部环境转好🥒🍅,宽货币+宽信用🤍👚,流动性宽松推动A股强势反弹🍆🌽🥾🥦。外部方面🍍👛💘💝,得益于18/12中美两国领导人在G20的会面🩳,进入2019年🥑🩳🥻🩱,中美贸易摩擦进入缓和阶段🍏;内部来看💛👚,18/11民企座谈会的召开稳定了企业家信心,推动了宽货币向宽信用的传导,19/1央行两次全面降准🩰😡💟,累计下调金融机构存款准备金率1个百分点。2/15👢👡🌽💗,央行公布的1月社融新增4.64万亿元,大幅超出市场预期,带动A股迎来春季躁动行情💟👜🍎。19/1-19/4万得全A最大涨幅40%,恒生指数20%🩳🥭👡,AH溢价指数从115升至128🥾🌽🍊🩰🥾。当前来看,要出现上涨中的收敛需观测到货币宽松加码,今年以来货币政策节奏上呈现“小步快跑”模式,后续要关注货币宽松的持续性💓🤬,即降准降息的节奏和力度。
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