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3) 经济基本面来看(kan),内需不足、物价低迷仍对企业盈利产生制约。5月(yue)CPI同(tong)比(bi)下降0.1%,小幅好于市场预(yu)期,5月PPI同比下降3.3%,降幅较上月进一步走扩,已连续32个月处于负值区间。PPI持续低(di)迷,除了油价下行的输入性影响外(wai),国内有效需求不足、部分(fen)行业产能过剩也是重要(yao)原因。提振物价(jia)的关键在于“扩大有效需求,畅通供需循(xun)环,打通实体经济(ji)堵点”,需要(yao)“财政、货币、产业、就业、社保(bao)”等各项政策(ce)协同(tong)形成合力(li)。历史(shi)经验显示,PPI与A股非(fei)金融企业盈利增速呈正相关,物价中枢重回上行还(hai)需政策进一步落地显效。
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