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91免费 无码 国产在线观看 下跌中的(de)回落:美元走强(qiang),外(wai)资(zi)流出,高外资持股占比的港股较A股跌幅更深,当前概率不(bu)大。AH溢价在A股和港股均下(xia)跌的行情中收敛(lian)有两次典型案例,分别为23年和(he)24年5-8月。背后原因类似,均为强美元之下,外资加速流出中国资产,而外(wai)资占比更高的港股相比A股受(shou)影响更大,跌幅(fu)更(geng)深。(1)23年美联储处于加(jia)息周期,全年4次加息,美元指数从低位101升至107,10年期美债(zhai)收益率(lv)从3.3%升至4.98%,强美(mei)元(yuan)叠加国内经(jing)济下行压(ya)力加大,外资加速流出,外资流(liu)出对外资(zi)持股占比更高的港股冲击更(geng)大,23年恒生指数下跌-13.8%,万得全A -5.2%,AH溢价指数(shu)从129升至151。(2)24年美国通胀持续高位,美联储不(bu)断推迟降息时间(jian),“higher for longer”预期下美元指数和美债利率持续(xu)高位,外资也在24年(nian)5-8月加速流出中(zhong)国(guo)权益(yi)市场,港股更(geng)为受挫,24年5-8月恒生指数跌-15%,万得全A -10%,AH溢价指数从133升至151。当前来看,美元短期(qi)走强概率(lv)不大(da),若三季度美丽大法案提高美国(guo)债务上限(xian)落地(di),预计(ji)将在(zai)未来(lai)10年增加3.3万亿美元的美国债务(wu),这意味着美国公(gong)共债务与GDP之比将从(cong)2024年的98%大幅增加至125%。且(qie)基于借新(xin)还旧(jiu)的诉求以(yi)及美国财政部回(hui)补TGA账户(hu)需求,可能出现(xian)美债大(da)幅增(zeng)发的情况,市场对美国债务风险的担忧可能引发美元进一步走弱。还得是我爸恒生科技指数当前估值水平处于历史低位,具备较强(qiang)的估值修复潜力。随着(zhe)南向资(zi)金持续加仓,2025年1月单月净买入额突破(po)1250亿港元,创下近四年新高,市场流动性得到明显改善。
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