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2025-06-25

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   精品一级毛片A久久久2、估值:港股(gu)更便宜,结构上汽车、军工、电力设备、电子等行业较(jiao)A股估值更低。从估值绝对水平来看,多(duo)年来港股持续(xu)低于A股,截至6/13,万得全A PE(ttm,下同)19.3倍,上证指数14.6倍(bei),沪深300 12.7倍,均显著高于恒(heng)生指数10.6倍,对比成长板块,创业板(ban)指当前PE 31倍,高于(yu)恒生科技的20倍。从相对水平来看,今年港股两次行(xing)情(qing)启动(dong)时估值均处历史低位。年初恒生指数PE 8.7倍,处近10年12%分位,同期万(wan)得全A 17.5倍、35%分位,4月初经历关税冲击的下跌(die)后(hou),恒生(sheng)指数PE 8.9倍、17%分位,同期(qi)万(wan)得全A 17倍、24%分位。结构上看(kan),取同在A、H两地(di)上(shang)市的公司,通过(guo)整体法计算(suan)行业PE,并以(yi)“A股行业PE/港股行业PE-1”衡量某一行业A股相对港股(gu)的估值溢价,其中汽车(134%)、军工(107%)、电力设备(89%)、电子(81%)AH估值溢价更高,即港股相(xiang)对A股更便宜。商贸零售(-43%)、家电(9%)、银行(12%)、有色金属(18%)、医药(23%)溢价较低。。
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