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亚洲高清无码在线观看 1、基本面:港股(gu)较A股业绩增速更强,A股消费+制造+周期,港股(gu)更偏科技互联网,受价格下行的影响较小。近两年来港(gang)股业绩增速显著强于A股,2024年全部港股归(gui)母净利(li)润同比(bi)10.2%,显著高于全部A股的-3%,剔除金(jin)融后港股2024净利润同比11.7%,同样高于(yu)全(quan)A(非金融)的-13%。究其原因我们认为A股业(ye)绩疲(pi)弱主要受价格因(yin)素拖累,核心在于A股的行业特征,从剔除金融的净利润占比来看,2024年A股主要集(ji)中在周期(石化14%、煤炭6%),消费(食饮8%、医药6%),制造业(汽车5%、电(dian)子5%、电力设备(bei)4%)等,这些行业基本面受价格因素(su)影响更大,价(jia)格下行(xing)压缩毛利,进而影响(xiang)盈利(li)表现。相比(bi)之下,港股除金融外,行业(ye)主要集(ji)中于周期(石化20%)和科技行业(传媒13%、通信12%),且(qie)更偏(pian)向于互(hu)联网、信(xin)息服务等细分领域,包括腾讯(xun)、网易、美团等互联网巨头,消费、制造等行业占比不高,行业(ye)属性导致了港股业绩(ji)受价格(ge)下行(xing)的影响更小。历史上(shang)看,由于A股行业结构更(geng)偏传统经济,因此对价格更敏感,PPI下行区间往往对(dui)应港股较A股业绩(ji)更(geng)优,典型如16Q4-19Q4,PPI同比从5.5%降至-0.5%,同期全A净利润同比从5.4%小幅升至5.5%,全(quan)部港股从-3%升至12%,二者增速(su)差从8pct降(jiang)至-6pct。刚果(金)发生武装袭击至少318人死亡该数据中(zhong)心将设在首尔东南305公里处的蔚山市尾浦工业园区。消息人士称,它(ta)将容纳6万(wan)个图形处(chu)理(li)单元(yuan)(GPU),功率(lv)容量为100兆瓦,使其成为韩国首个如(ru)此规(gui)模的人工智能基础设施。
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