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久久伊人少妇熟女大香线蕉
2025-06-26
久久伊人少妇熟女大香线蕉
分化中的收敛：通胀回归A股较港股(gu)业绩占优，美联储(chu)降息预期影(ying)响港股表现。20年末至21年(nian)初(chu)核心资产行情进入白热化，尤其港(gang)股表现更为强势，AH溢价(jia)指数(shu)从20/10高点149降至21/2的130。而在21年(nian)春节后(hou)，核心资产泡沫破灭，港股在(zai)美联储加息预期升温的背景下持续下跌，恒生指数21年全(quan)年下跌-14%。A股(gu)则在新能(neng)源和通胀推动的资源(yuan)品(pin)行情下重启上行通道，万得全A全(quan)年上涨9%，结构上电力设备领涨，此外有色金属(shu)、煤炭、化工、钢铁等周期资源品受通胀上行影响，同(tong)样涨幅居前，AH溢价指数从130升至149。由于行业(ye)属性(xing)导致通胀环境对A股业绩影响更(geng)大，21年PPI同比从-0.4%升至(zhi)高(gao)点13.5%，全A（非金融）净利润增速从20年3.4%大幅升至21年的25%，港股21年全年净利润增速21%，通胀回归带来A股相较港股业绩的优势放大，是21年A、H行情分化的重要(yao)原因之一。当前来看，关注通胀(zhang)回归的节奏和幅度(du)，若价格水(shui)平快速(su)回升，A股业绩优势放大，有望相对港股走(zou)强，但(dan)短(duan)期概率不大。此外，关注美(mei)联储降息预期，若降息时点(dian)持续延后，海(hai)外流动(dong)性趋紧对港股冲击更(geng)大，可能出(chu)现A股涨港股跌的分化(hua)收敛(lian)。现实版《寄生虫》 隔壁租客挖洞占用邻居客厅5年
分化中的收敛：通胀回归A股较港股业绩占优😡，美联储降息预期影响港股表现。20年末至21年初核心资产行情进入白热化🍏🍍，尤其港股表现更为强势，AH溢价指数从20/10高点149降至21/2的130。而在21年春节后，核心资产泡沫破灭，港股在美联储加息预期升温的背景下持续下跌，恒生指数21年全年下跌-14%🍋🩲。A股则在新能源和通胀推动的资源品行情下重启上行通道，万得全A全年上涨9%🌽🥥🍊，结构上电力设备领涨，此外有色金属、煤炭、化工、钢铁等周期资源品受通胀上行影响，同样涨幅居前，AH溢价指数从130升至149😠🤬🍎🥾。由于行业属性导致通胀环境对A股业绩影响更大👘💯💝，21年PPI同比从-0.4%升至高点13.5%👚🥕，全A（非金融）净利润增速从20年3.4%大幅升至21年的25%👠💟，港股21年全年净利润增速21%，通胀回归带来A股相较港股业绩的优势放大，是21年A、H行情分化的重要原因之一💘🍇💛💛🩳。当前来看🍅🥻😠💟🍈，关注通胀回归的节奏和幅度🧅，若价格水平快速回升，A股业绩优势放大，有望相对港股走强👢🥿，但短期概率不大。此外，关注美联储降息预期，若降息时点持续延后👿💘，海外流动性趋紧对港股冲击更大👠🍑，可能出现A股涨港股跌的分化收敛。
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