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2025-06-25
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新兴市场:边际向上,但整体绝对表(biao)现可能有(you)限,仍需要进行区域(yu)选择。利好因素包括:(1)政策方面,政策利率(lv)或(huo)将继续下降(jiang),同时美(mei)联储可能在下半年降息。美元走弱;(2)贸易层面最坏的消息可能已(yi)经过去(qu)并已(yi)被市场定价;(3)新兴市场也能受益(yi)于全球资金配置的(de)再平衡。挑战方面,一是下半年受政策不(bu)确定影响(xiang),我们(men)认为整体风(feng)险偏好的改善有限(新兴(xing)市场在风险偏好较高的环境下更(geng)为(wei)受益);二是美债利率仍在较高水(shui)平。
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