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2025-06-25
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成人看片黄A免费看在线 何傑(jié)稱(chēng),據(jù)悉深圳相關(guān)部門(mén)正在製(zhi)定相關上市槼(guī)(gui)則(zé),有朢(wàng)試(shì)點(diǎn)紅(hóng)籌(chóu)股二次上市(即(ji)H+A),將(jiāng)爲(wèi)科創(chuàng)企業(yè)(ye)提供更加便捷高傚(xiào)的上市(shi)渠道。黄金 1🥝👙😠、基本面:港股较A股业绩增速更强😻,A股消费+制造+周期👅👛👞👠,港股更偏科技互联网,受价格下行的影响较小。近两年来港股业绩增速显著强于A股🥥🍄,2024年全部港股归母净利润同比10.2%🥒🥥🍅,显著高于全部A股的-3%,剔除金融后港股2024净利润同比11.7%,同样高于全A(非金融)的-13%🍄。究其原因我们认为A股业绩疲弱主要受价格因素拖累,核心在于A股的行业特征👠🥿,从剔除金融的净利润占比来看,2024年A股主要集中在周期(石化14%、煤炭6%),消费(食饮8%、医药6%),制造业(汽车5%、电子5%👘🎒🧄、电力设备4%)等👚💓,这些行业基本面受价格因素影响更大,价格下行压缩毛利🩲💕,进而影响盈利表现🍓。相比之下,港股除金融外🩳💕,行业主要集中于周期(石化20%)和科技行业(传媒13%🩰、通信12%),且更偏向于互联网💌👛🥕、信息服务等细分领域👅🎒,包括腾讯🥝😻、网易、美团等互联网巨头,消费🍑、制造等行业占比不高,行业属性导致了港股业绩受价格下行的影响更小🥬💘。历史上看💘💋💖,由于A股行业结构更偏传统经济,因此对价格更敏感,PPI下行区间往往对应港股较A股业绩更优,典型如16Q4-19Q4🥭🍌🩲,PPI同比从5.5%降至-0.5%,同期全A净利润同比从5.4%小幅升至5.5%,全部港股从-3%升至12%,二者增速差从8pct降至-6pct。
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