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日韩精品成人av高清在线观看下跌中的回落:美元走强,外资流出,高外资持股占比的港股较A股跌幅更深,当前概率不(bu)大。AH溢价在(zai)A股和港股均(jun)下跌的行情(qing)中收敛有两次典型(xing)案例,分(fen)别为23年和24年5-8月。背后原因类似,均(jun)为强美元(yuan)之(zhi)下,外(wai)资加速流出中国资产,而外资占比更高的港股相(xiang)比A股受影响更大,跌(die)幅更深。(1)23年美联储处于加息(xi)周期,全年4次加息,美元指数从低位101升至107,10年期美债收益率从3.3%升至4.98%,强美元叠(die)加国(guo)内经济下行压力加大,外资加速流出,外(wai)资流(liu)出(chu)对外资持股占比更高的港股冲击更大,23年恒生指数下跌-13.8%,万得全A -5.2%,AH溢价指数从129升至151。(2)24年美国通(tong)胀持续高位,美联(lian)储不断推(tui)迟降息时间,“higher for longer”预(yu)期下美元指数(shu)和美(mei)债利(li)率(lv)持续高(gao)位,外资也(ye)在24年5-8月(yue)加速流出中(zhong)国权益市场,港股更(geng)为受挫,24年5-8月恒生指数跌-15%,万得全A -10%,AH溢价指数从133升至151。当前来看,美元(yuan)短期走强概率(lv)不大,若三季度(du)美丽大法(fa)案提高美国债务(wu)上限落地,预计将在未来10年增加3.3万亿美元的美国债务,这意味着美国公共债务与(yu)GDP之(zhi)比将从2024年的98%大幅增加至125%。且基于借新还旧的(de)诉(su)求以及(ji)美国财政部回补TGA账户需求,可能出现美债大幅增发的(de)情况,市场对美(mei)国债(zhai)务风险的担忧可能引发美元进一步走弱。。
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