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2025-06-28
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销售费用的失控性(xing)膨胀成为吞噬利润的黑洞。2024年公司销售费用高达29.67亿元，同比激增73.23%，远超营收增速；2025年第一(yi)季度更夸张，销售费用暴(bao)涨169.25%至9.51亿元，占营收(shou)比例攀(pan)升至27.74%。与此形成鲜明对比的是，尽管研发投入增长至9.71亿(yi)元，但占营收(shou)比仅8.13%，销售费(fei)用是(shi)研发投(tou)入的3倍以(yi)上。这种(zhong)“重营销轻研发”的模式，暴露了在技术密集(ji)型行业中核(he)心竞争力的脆弱性(xing)。
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