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A级大胆欧美人体大胆666 十年间,通信、电子🥬、生物医药、机械设备等一级行业的170余只细分龙头股,实现累计涨幅超300%。领涨市场的行业与个股,其背后是宏观经济转型与产业结构升级💟🧅,记者进一步统计,近十年涨幅前20名个股,主要来自TMT🩰🍌👚💌、汽车💗👅、设备领域,尤其是TMT中的电子行业(尤以半导体为主)😡🍉🍍,7只股实现10倍涨幅。CPO龙头新易盛的涨幅一骑绝尘,胜宏科技💋、兴齐眼药、兆易创新、长川科技(**)等股涨幅紧随其后,盐津铺子😻🩱💔、宁德时代🩳💝、春风动力等股也有10倍以上涨幅👚🍅🥭。59岁郭富城官宣方媛怀三胎1、基本面:港股较A股业(ye)绩增速更强,A股消费+制(zhi)造+周期,港(gang)股更偏科(ke)技互(hu)联网,受价格下行的影响较小。近两年来港股业绩增速(su)显著强于A股,2024年全部港股归母净利(li)润同比10.2%,显(xian)著高于(yu)全部A股的-3%,剔除(chu)金融后港(gang)股2024净利润同比11.7%,同样高于全A(非金融)的(de)-13%。究其原因我们认为A股(gu)业绩疲(pi)弱主要受价格因素拖累,核心在于(yu)A股的行业特征,从剔(ti)除金(jin)融的净(jing)利(li)润占比来看,2024年A股(gu)主要集中在周期(石化14%、煤炭6%),消费(食饮(yin)8%、医药6%),制造业(汽车5%、电子5%、电力(li)设备4%)等,这些行业基本面受价格因(yin)素影(ying)响更大,价格下行压缩毛利,进而影响盈利表现。相比之下(xia),港股除金融(rong)外,行业主要集中于周期(石化20%)和科技行业(传媒13%、通信12%),且更偏(pian)向于互联网、信(xin)息服务等(deng)细分领域,包括腾讯(xun)、网易(yi)、美团等互(hu)联网巨头,消费(fei)、制造等行业占比不(bu)高(gao),行业属性导致(zhi)了港(gang)股业绩受价格下行的影响更小。历史上看,由(you)于A股行业结构更(geng)偏传统(tong)经济,因此对(dui)价格更敏感,PPI下行(xing)区间往往对应港股较A股业绩更优,典型如16Q4-19Q4,PPI同(tong)比从5.5%降至-0.5%,同期(qi)全A净利润同比从5.4%小(xiao)幅升(sheng)至5.5%,全部港(gang)股(gu)从-3%升至12%,二者增(zeng)速差从8pct降至-6pct。
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