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2025-06-28
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精品亚洲成A人在线观看青青 3💯、库存:交易所方面,工业硅周度整体去库13265吨至28.96万吨,多晶硅周度累库4200吨至7.8万吨🥻👡🥝🥑🍅。社库方面🍉,工业硅周度累库2500吨至43.13万吨,其中厂库累库1500吨至26.03万吨;黄埔港累库1000吨至5.5万吨,天津港持稳在6.7万吨,昆明港4.9万吨。多晶硅周度累库400吨至26.84万吨。排队2000桌 日本穷鬼寿司挤进北上广今(jin)年涨幅明(ming)显的创(chuang)新药和新消费等(deng)板块具有典型的(de)“困境反转”属(shu)性,后续有望延续。策略视(shi)角看新消费和创新药两个大幅上涨的板块,在过去两年(nian)时间都经历了震荡调整和蛰(zhe)伏期,估值下修到价值洼地区(qu)间。上(shang)涨逻辑上和去年具有连接性(xing)和一致性,因此今年板块的快速上涨具备典型的困(kun)境反转逻辑,后续行情有望延续。
揄拍自拍3、投资(zi)者结构:港股机构(gou)投(tou)资者占比更高,外资(zi)占比更高,美国债务风险扰动,美元走弱,外资寻求(qiu)中国资(zi)产配(pei)置,港股较A股率先受益。截至2024Q4,A股投资(zi)者结构中散户占比66.7%,机构投资者占比1/3左(zuo)右,其中(zhong)外资占(zhan)比5.8%。相比之下港股机构化程度更深,根据港交所披露的最新数据,2020年港股机构投资者占比(除做市(shi)商)达(da)57%,其中海外机构投资者占比36%,海外(wai)个人投资(zi)者占(zhan)比(bi)5%,外(wai)资占比超40%。高外资占比(bi)也导(dao)致港股相比A股更易(yi)受海外影响,历史上看AH溢价指数与美元走势高(gao)度相同,美元走弱时A股相对港股溢价下行,主因(yin)国际资本寻求中国资产配置,港股相比A股制度更为开(kai)放和便捷,由于没(mei)有外汇管制,监管规则与国际接轨,外资进入港股市场更便利,因此在外(wai)资加速流入中国权益市场时,港股往往较(jiao)A股更(geng)为受益。今(jin)年以来(lai)市场对美(mei)国债务风险(xian)担忧持续升温,尤其在特朗普公布对等关税后美元资产(chan)遭(zao)受大幅(fu)抛售和价格下跌,东稳西荡下外资加速流入中国(guo)市场,港股凭借低估值、业绩改善、更(geng)开放的金融体制率先(xian)受益。从个股(gu)层面来看,同时在A、H上市的(de)企(qi)业,外资机构持股占(zhan)比越高,AH股溢价率越低(图表13)。典(dian)型如家电行业中,美的集团(tuan)外资持股占比68%(由于无法获取准确数据,这里以国际中介机构持(chi)股比例估(gu)算),AH股溢价(jia)率(lv)仅(jin)6%,而海信家电外(wai)资(zi)持股比例偏低25%,AH股溢价率也更高(gao)达到18%。。
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