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国产产无码乱码精品久久鸭 下跌中的(de)回(hui)落:美元走强,外资流出,高外(wai)资持(chi)股(gu)占比的港股较(jiao)A股跌幅更深,当前概率不(bu)大。AH溢价在A股和(he)港股均下跌的行(xing)情中收敛有两次(ci)典型案例(li),分别为23年和24年5-8月(yue)。背后原(yuan)因(yin)类似,均(jun)为强美元之下,外资加速流出中国资产,而外资占比更高(gao)的港股相比A股受影(ying)响更大,跌幅更深(shen)。(1)23年美联储处(chu)于加息周期,全年4次加息(xi),美元指数从(cong)低位101升至(zhi)107,10年期美债收益率(lv)从3.3%升至4.98%,强美元叠加国内经济(ji)下行压力(li)加大(da),外(wai)资加速(su)流出,外资流出(chu)对外资(zi)持(chi)股占比(bi)更高的港股冲击更大,23年恒生指数下跌-13.8%,万得全A -5.2%,AH溢价指数从129升至151。(2)24年美国通胀持续(xu)高位,美联储(chu)不断推迟降息时间,“higher for longer”预期下美元指数和美债利率持续高位,外(wai)资也在24年5-8月加速流(liu)出中国权益市场,港股更为受挫,24年(nian)5-8月恒生指数跌-15%,万得全A -10%,AH溢(yi)价指数从133升至151。当前来看,美元短期走强概率不(bu)大(da),若三季度美(mei)丽大法案提高美国债务上限落(luo)地,预计将(jiang)在(zai)未来(lai)10年增加3.3万亿美元的美国(guo)债务,这意(yi)味着美(mei)国公共债务与GDP之比将从2024年的98%大幅增加至125%。且基于(yu)借新还(hai)旧的诉求以及美国财政部回补TGA账户需求,可能出现美债大幅增发的(de)情况(kuang),市(shi)场对美国债务风险的担忧可能引(yin)发(fa)美元(yuan)进(jin)一步走弱。以军称袭击伊朗各地武器生产基地截至5月末,中国央行黄金储备环比增加6万盎司,这(zhe)已是连续第7个月增持,累计增(zeng)持量达到103万盎司。这一持续增持行为被市场解读为中(zhong)国推进外汇储备多元化战略的(de)重要举措。分析人士(shi)指出,在(zai)全球地缘(yuan)政治不确定性加剧、美元波动加大的背景下,黄金作(zuo)为传(chuan)统避险资(zi)产(chan)的重要性凸显。世(shi)界黄金协会认为,黄金价格仍有上涨潜力。长远来(lai)看,由于通胀侵蚀实际收益率,且经济增长放缓(huan)令股市和周期性大宗商(shang)品承压,黄金(jin)可能仍是滞胀环境中为数(shu)不多的抗跌资产之一。
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