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華(huá)福(fu)證券分析師(shī)(shi)週訢(xīn)然認(rèn)爲(wèi),比之歷(lì)史上石油危機(jī)期間(jiān),噹(dāng)前美聯(lián)儲(chǔ)的貨(huò)幣(bì)政筴(cè)框架已經(jīng)更加成(cheng)熟,在供給(gěi)(gei)收縮(suō)衝(chōng)(chong)擊(jī)的過(guò)程中,供(gong)給側(cè)對(duì)總産(chǎn)(chan)齣(chū)(chu)水(shui)平形成更(geng)強(qiáng)的約(yuē)束,經濟(jì)增速主要由供給收縮的幅(fu)度而不昰(shì)調(diào)控總需求的貨幣政筴所決(jué)定,穩(wěn)定通脹(zhàng)預(yù)期才昰貨幣政筴(ce)的首要任務(wù)。
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日韩精品成人av高清在线观看2、估值(zhi):港股更便宜(yi),结构上(shang)汽车、军工、电力设备、电(dian)子等行业较A股估(gu)值更低。从估值绝对水平(ping)来看,多年(nian)来港股持续低于A股,截至6/13,万(wan)得全(quan)A PE(ttm,下同(tong))19.3倍(bei),上证(zheng)指数14.6倍,沪深300 12.7倍,均显著高于恒生指数10.6倍,对比成长板块(kuai),创业板(ban)指当前PE 31倍,高于恒生科技(ji)的20倍(bei)。从相对水平来看,今年港股两次(ci)行情启动时估值均(jun)处历史低位。年(nian)初恒生指(zhi)数PE 8.7倍,处近10年12%分位,同期万得全(quan)A 17.5倍、35%分位,4月初经历(li)关税冲(chong)击的下跌后,恒生指(zhi)数PE 8.9倍(bei)、17%分位,同期万(wan)得全(quan)A 17倍、24%分位。结构上看,取同在A、H两地上市的公司,通过整体法计算行(xing)业PE,并以“A股行业PE/港股行业PE-1”衡量某一行业A股相对(dui)港股的估值溢价,其中汽车(134%)、军工(107%)、电力设备(89%)、电子(81%)AH估值溢价更高,即港股相对A股更便宜(yi)。商贸(mao)零(ling)售(-43%)、家(jia)电(9%)、银(yin)行(12%)、有色金属(18%)、医药(23%)溢价较低。。
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