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2025-06-29
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国产末成年呦交在线2、估值:港股更便宜,结构上汽车、军工🩲🧅🧅、电力设备、电子等行业较A股估值更低。从估值绝对水平来看💝,多年来港股持续低于A股🤬🍒🥻💔,截至6/13🥬👿👿,万得全A PE(ttm💝🧄,下同)19.3倍💖,上证指数14.6倍,沪深300 12.7倍,均显著高于恒生指数10.6倍👚💞,对比成长板块💌💯🍋,创业板指当前PE 31倍,高于恒生科技的20倍。从相对水平来看,今年港股两次行情启动时估值均处历史低位🥝🧡🧅🍄。年初恒生指数PE 8.7倍👿🍏🍋,处近10年12%分位,同期万得全A 17.5倍💔🩳👙、35%分位,4月初经历关税冲击的下跌后🥭,恒生指数PE 8.9倍、17%分位🍅,同期万得全A 17倍👗、24%分位👘。结构上看👡💟🥻,取同在A🍏🤍💔🍊、H两地上市的公司😻🍎,通过整体法计算行业PE,并以“A股行业PE/港股行业PE-1”衡量某一行业A股相对港股的估值溢价,其中汽车(134%)、军工(107%)、电力设备(89%)、电子(81%)AH估值溢价更高🧄🥒🍅,即港股相对A股更便宜💛💛💛👡。商贸零售(-43%)🥬、家电(9%)、银行(12%)🩰🍇🍈👗🥔、有色金属(18%)👛💌、医药(23%)溢价较低。。
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