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2025-06-29
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躁躁躁日日躁 美國(guó)需求麵(miàn)臨(lín)不確(què)定性,關(guān)稅(shuì)風(fēng)險(xiǎn)或逐步體(tǐ)現(xiàn)。根據(jù)美國密歇根大學(xué)數(shù)據,2025年以來(lái)消費(fèi)(fei)者信(xin)心指數正(zheng)在持續(xù)走低,疊(dié)加(jia)部(bu)分品牌已陸(lù)續宣佈(bù)鍼(zhēn)對(duì)美國銷(xiāo)售的産(chǎn)品採(cǎi)取重新定價(jià)筴(cè)畧(lüè)以應(yīng)對關稅的影響(xiǎng),我們(men)認(rèn)爲(wèi)居(ju)民消費需求在2H25或存在一定放緩(huǎn)壓(yā)(ya)力。此外(wai),部分品牌已(yi)開(kāi)始提前在關稅(shui)緩(huan)衝(chōng)期內(nèi)引入新的庫(kù)(ku)存,而從(cóng)1Q25各品牌(pai)業(yè)績(jī)會(huì)的(de)反饋(kuì)來看,新定價筴畧的執行或存在一定的滯后,我們預(yù)計(jì)或對2025年毛利率産生一定影響,1Q25業績會(hui)主要上市公司對于2025年指引較(jiào)爲謹(jǐn)慎。央视曝光偷工减料的公共健身器材 报告数据显示,民营(ying)企业海外销售占比从2017年的10%提升至2024年的17%。由于海外(wai)扩张需要大量前期投入(如(ru)劳动力、生产设施(shi)和(he)营销),拥有强大资产负债表(biao)和(he)现金流的企业更具优势。
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