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3) 经(jing)济基本面来看,内需不足、物(wu)价低迷仍对企业盈利(li)产生制约。5月(yue)CPI同比下降0.1%,小幅好于市场预期,5月PPI同比下降3.3%,降幅较(jiao)上(shang)月进一步走扩,已连续(xu)32个月处于负值区间。PPI持续低迷,除了油价下行的输入性影响外,国(guo)内有效需求不足、部(bu)分行(xing)业产能过剩也是重要原因。提振物价(jia)的关键在于“扩大有效需求,畅通供(gong)需(xu)循环,打通实体(ti)经济(ji)堵点”,需要“财政、货币、产业、就业(ye)、社保”等各项政(zheng)策协同形成合力。历史经验显示,PPI与A股非金融企业盈利增速呈正相关,物价中枢(shu)重(zhong)回上行还需政策进一步(bu)落地显效(xiao)。
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