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关注汽车行业“反内卷(juan)”语境下零(ling)部件行情的持续性。6月10日起,多家头部车企宣布低供应商支付账期统一缩短到60天以内,有助于缓解车企“内卷”。虽然2020年以来汽车上下游环节的(de)盈利触底后均有回暖,但竞争格局出现了较大分歧。分细分领域来看,电动乘用车过去三年间ROE的修复程度(du)最为突出,其次(ci)是汽车电子电气系统、轮胎轮毂。下游整车和中(zhong)上游零部件板块的行业集中度分歧最近一次是在2022年开始快速拉大,乘(cheng)用车(che)行业(ye)集中度趋稳并体现出安全壁垒,零部件集(ji)中度持续(xu)下滑、竞争环境进一步加剧。2024年以来乘用(yong)车板块的资(zi)本开支/折旧摊(tan)销一度(du)收缩,而零部件板块的开支持续(xu)上行,供需格局进一步变(bian)差。此次整车环节向中上游零(ling)部件的(de)让利,对于缓(huan)解汽车产业链上下游格局的利润分配和供需压力,意味着积极信(xin)号,板块一度反弹,后续则要观察下半年汽车行业“反内卷(juan)”的举措落(luo)地(di),预计会逐步延续回(hui)暖态势。以色列称伊朗导弹袭击致6死180伤
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