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亚洲欧美精品福利一区二区行业配(pei)置:维持哑铃配置思路,红利底仓+小盘成长(zhang)。红利方面,在通胀尚未(wei)回归,价格低位运行(xing)的背景下,前端的收入和利润难以保证,但自由(you)现金流充沛(pei)的企业,既可以(yi)延续其(qi)分红表现,也可以通(tong)过自由现金(jin)流积累转化(hua)为新增的资本开支,获得ROE的抬(tai)升,享受更多成长性。具体方向提供三个视角:①稳定视(shi)角下,关注盈利和分红稳健的(de)银行;受益(yi)于长久(jiu)期价值和改革红利推升估值弹性的港口、公路;补贴政策推动下,兼具高股息+内销经营基本面延续(xu)改善(shan)的白电龙头。②改善视角下,关(guan)注受去库存和需求复苏支撑的工业金(jin)属;预期(qi)走出底(di)部,高分红保障(zhang)+经营稳健的白(bai)酒。③进攻弹(dan)性视(shi)角下,关注存(cun)量项目进入收获(huo)期,自由(you)现金(jin)流释放加速的电信运营(ying)商。小盘成长方面,货币宽松扩张剩余流(liu)动性(xing),小盘成长(zhang)行情(qing)或将进(jin)一步加强,24/6剩余流(liu)动性(M2同(tong)比-社融存量(剔除(chu)股权融(rong)资和**债券)同比)触底(di)-0.55%以(yi)来持(chi)续(xu)回升,截至25/5已(yi)上行至1.8%。叠加央行优化两项支持资本市场的货币政策工具、支持中央汇金公司发挥好类“平准基金”两项政策支持股市流动性(xing),当下的小盘成长行情(qing)或将进一步加强,而本身弹性更大的北交所(涨停(ting)限制30%,下同)和科创板(20%),相比主板(10%)或表现出更大的(de)优势(shi)。行业(ye)关注自主可(ke)控,包括电子(算力(li)、半导体设备、芯片)、信息化(hua)(数据库、操作系统)、能(neng)源化工(新疆煤化工(gong)+新材料)、通信(xin)(算(suan)力(li)服务+卫星通信)。。
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