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2025-06-29
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从背后因素来看：1、上(shang)涨中的追赶(gan)或(huo)来自货币超预期宽松，A股在上涨中弹性更大，当前货币(bi)“小步快(kuai)跑”，关(guan)注后续降准降息(xi)节奏及幅度；2、分化中的收敛：21年通胀回归A股较港股业绩占优，美联储加息预期冲击港股下跌，当前关注(zhu)通胀回归节奏和美联储降息预期(qi)变化；3、下(xia)跌中的收敛或来自美联储加息或推迟降息(xi)，美元走强，外(wai)资流出(chu)，外资持股占比更高的港股跌幅更深，当前债务风(feng)险担忧下，美元走强短期(qi)概率不大。
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