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3) 经济基本面来看,内需不足、物价低迷仍对企(qi)业(ye)盈(ying)利产生制约。5月CPI同比下(xia)降(jiang)0.1%,小(xiao)幅好于市场预期,5月PPI同比下降3.3%,降幅较上月进一(yi)步走扩,已连续32个月处于负值区间。PPI持续低(di)迷,除了油价下(xia)行的输入性影响外,国内有效需求(qiu)不足、部分行业(ye)产能(neng)过剩(sheng)也是重要原因。提振物价的关键在于(yu)“扩大(da)有效需求,畅通供(gong)需循(xun)环,打通实体经济(ji)堵点”,需要“财政、货币、产业、就业、社保”等各项政策协同形(xing)成合力。历史经(jing)验显示,PPI与A股非金融企业盈利增速(su)呈(cheng)正相关,物价中枢重回上行还(hai)需政策进一步落地显效。
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