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展望后市,国元证券表示🥥,白酒方面,去库存👞👚、稳渠道🍍、促消费是白酒行业主线,当前白酒需求暂时承压,建议关注护城河宽阔,品牌、渠道力领先,韧性强的高端酒企,以及竞争格局较好、势能向上的区域领先酒企。
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欧美精品一区二区在线电影 上涨中的追赶:货(huo)币超预期(qi)宽松,A股在上涨中较港股弹性(xing)更大(da),当前货币(bi)“小(xiao)步快跑”,关注后续(xu)降准降息节奏及幅度。由于A股较港股散户投资者占比更高,因此对流动性和资金变化更为敏感,AH溢价(jia)在上涨行情(qing)中收敛均发生在货币宽(kuan)松区间,分(fen)别为14-15年和19年。(1)14-15年AH溢价收敛主要来自政策催化下A股走强(qiang)。A股经历13年TMT牛市后,14年(nian)回调(diao)盘整,AH溢(yi)价指数从13年(nian)高点112降(jiang)至14年7月89。之后的收敛主要来自(zi)政策催化,包括货(huo)币宽(kuan)松、地产放松、 “互联网+”产业政策催化。其中货币方(fang)面,14/11央行(xing)意外降息(xi)开启牛(niu)市行情后,15年上(shang)半年货币宽松力度进(jin)一步增大,央行2、4月两次降准,3、5月两次降息;地产(chan)方(fang)面,14年6月(yue)开始地方陆续放松限(xian)购政策,14年9月央行明确放松首套房(fang)认购标准;产业政策方面(mian),3月(yue)两会(hui)上《**工作(zuo)报告(gao)》明确将制定“互联网+”行动计划列为全年工作重点。一系列政策催化下A股持续上涨(zhang),14/7-15/6万得(de)全A涨超200%,同期(qi)恒生(sheng)指数(shu)涨幅仅18%,对应 AH溢价指数从89上行至(zhi)140。(2)19年初内(nei)外部环(huan)境转好,宽货币(bi)+宽信用,流动性宽松推动A股(gu)强势反弹。外部方面,得益于18/12中美两国领导(dao)人在G20的会(hui)面,进入2019年,中美贸易摩擦(ca)进入缓和(he)阶段;内部来看,18/11民企(qi)座(zuo)谈会的召开(kai)稳定了企(qi)业(ye)家信(xin)心,推(tui)动了宽货币向宽(kuan)信用的传导(dao),19/1央行两次全面降准,累计下调金融机构存款准备金率1个百分点(dian)。2/15,央行公布的1月社融新增4.64万亿元,大幅超出市场预(yu)期,带(dai)动(dong)A股迎来春季躁动行情。19/1-19/4万得全A最大涨幅(fu)40%,恒生指数20%,AH溢价指数从115升至(zhi)128。当前来看,要出现上涨中(zhong)的收(shou)敛需观测到货币宽松加码,今年以(yi)来货币政(zheng)策节(jie)奏上呈现“小步快跑”模式,后续(xu)要关(guan)注货币宽松的持续性,即降(jiang)准降息的(de)节奏和力度。WTA近5年最老冠军!资格赛选手神奇登顶女王杯,一战刷新4大纪录纽约大学交通成本项目提出的东海岸高铁新提案🍇🍊,展示了合理规划的样子💌。该研究没有照搬美国铁路公司的官方方案(先询问所有利益相关方的需求,再拼凑成耗资 1170 亿美元的不可能计划)🍎👢🥥,而是寻找在 4 小时内从华盛顿到波士顿的最低成本方案。其计划包括少量新建工程和通勤铁路运营的重大调整💟👛,总成本约 170 亿美元👅🥔。考虑到纽约空域紧张,这个项目效益巨大,成本也相当合理,还能让大多数通勤者受益💞🍏🥥。
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