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国内精品久久久久久99蜜桃 1、基本面:港股较A股业绩增速更强🍊,A股消费+制造+周期,港股更偏科技互联网🥥👙🥒,受价格下行的影响较小🧡🥿🥬。近两年来港股业绩增速显著强于A股,2024年全部港股归母净利润同比10.2%,显著高于全部A股的-3%👘💘,剔除金融后港股2024净利润同比11.7%🍒🩲🍎,同样高于全A(非金融)的-13%💛。究其原因我们认为A股业绩疲弱主要受价格因素拖累,核心在于A股的行业特征🧡💖,从剔除金融的净利润占比来看🥿,2024年A股主要集中在周期(石化14%🤬🍒、煤炭6%),消费(食饮8%👜、医药6%)👛💞👝🍅🩲,制造业(汽车5%🍏🥾😠、电子5%、电力设备4%)等,这些行业基本面受价格因素影响更大💓,价格下行压缩毛利,进而影响盈利表现💖🍒。相比之下👘🥥👿🥑,港股除金融外,行业主要集中于周期(石化20%)和科技行业(传媒13%、通信12%)🍈👅🍒,且更偏向于互联网、信息服务等细分领域🥭,包括腾讯😡👞🍍、网易、美团等互联网巨头💋😠,消费、制造等行业占比不高👝,行业属性导致了港股业绩受价格下行的影响更小。历史上看,由于A股行业结构更偏传统经济💟👛💯🧅🧄,因此对价格更敏感,PPI下行区间往往对应港股较A股业绩更优🍆,典型如16Q4-19Q4👢🥑🧄,PPI同比从5.5%降至-0.5%👢,同期全A净利润同比从5.4%小幅升至5.5%,全部港股从-3%升至12%,二者增速差从8pct降至-6pct💟👡。山东一大学禁用红米手机考试目前这一诉讼还在进行中,前景难以判断,或许取决于(yu)特(te)朗普总统(tong)的态度。拜登**时期的FTC以(yi)阻止巨头(tou)企(qi)业扩张为优(you)先任务,也曾通过诉讼试图阻止Meta收购虚拟现实应用开发商Within。在这样(yang)的监管环境下,扎(zha)克伯格(ge)很难进行天价收购。
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