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国产白嫩护士无码在线播放 上涨中的追赶:货币超预期宽松👗💔💘🩱,A股在上涨中较港股弹性更大🍑🧄👗,当前货币“小步快跑”,关注后续降准降息节奏及幅度。由于A股较港股散户投资者占比更高🍉,因此对流动性和资金变化更为敏感💝🍎💕,AH溢价在上涨行情中收敛均发生在货币宽松区间🩱,分别为14-15年和19年🧅🍅。(1)14-15年AH溢价收敛主要来自政策催化下A股走强🎒🍋。A股经历13年TMT牛市后🍎💗💟,14年回调盘整👿🤬,AH溢价指数从13年高点112降至14年7月89🍄。之后的收敛主要来自政策催化,包括货币宽松💛、地产放松🍏😈、 “互联网+”产业政策催化。其中货币方面,14/11央行意外降息开启牛市行情后🍄,15年上半年货币宽松力度进一步增大,央行2、4月两次降准,3😈🍋、5月两次降息;地产方面,14年6月开始地方陆续放松限购政策🤍,14年9月央行明确放松首套房认购标准;产业政策方面,3月两会上《**工作报告》明确将制定“互联网+”行动计划列为全年工作重点💖。一系列政策催化下A股持续上涨,14/7-15/6万得全A涨超200%🍉👚💛,同期恒生指数涨幅仅18%,对应 AH溢价指数从89上行至140。(2)19年初内外部环境转好💔,宽货币+宽信用👄,流动性宽松推动A股强势反弹。外部方面,得益于18/12中美两国领导人在G20的会面💟👅🍌,进入2019年,中美贸易摩擦进入缓和阶段🧄💝;内部来看,18/11民企座谈会的召开稳定了企业家信心😡,推动了宽货币向宽信用的传导,19/1央行两次全面降准,累计下调金融机构存款准备金率1个百分点。2/15💌🍑,央行公布的1月社融新增4.64万亿元,大幅超出市场预期,带动A股迎来春季躁动行情。19/1-19/4万得全A最大涨幅40%🍄👄💕,恒生指数20%👢,AH溢价指数从115升至128。当前来看💘,要出现上涨中的收敛需观测到货币宽松加码🧡,今年以来货币政策节奏上呈现“小步快跑”模式,后续要关注货币宽松的持续性💟💞,即降准降息的节奏和力度。以军称袭击80多处伊核项目相关目标【观策·论市】中东(dong)军事冲突和中报业绩预告对A股(gu)的影响。当地时间6月13日凌(ling)晨,以色(se)列对伊朗核(he)计划(hua)发动空袭。当前中东局势会压制全球市场风险偏好,全球风险资产价格短期(qi)预期承压。同时推(tui)升原油、贵金属(shu)等大宗商品价格,进一步可能传导影(ying)响化工、有色金属等板块。对A股影响(xiang)来(lai)看,地缘冲突不确定性引发的市场避(bi)险情绪可能促使资金流向红利(li)等防御性板块;其中油气与贵金(jin)属(黄金、白银等)或将存在较优的投资机会;考虑冲突爆发后中东地(di)区航线受到影响(xiang),叠加原油价格飙涨,将(jiang)会推高运力成本,加剧全(quan)球通胀,具(ju)有国际(ji)航线运营(ying)资质的公司将具备较好的(de)投资机会。从披露中(zhong)报(bao)业绩预(yu)告来看,仅主板强(qiang)制要求披露且披露比例高于其他板块;2019年(nian)以来,6月15日-7月(yue)15日业绩预告向好率较高的行业或是盈利预期改善的行业(ye)占优。风(feng)格有明显的(de)日历效应,大盘成长风格、创业板指数(shu)在收益率上表现较好。
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