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2👝😡、估值:港股更便宜🥔💓🍒💌,结构上汽车、军工、电力设备👚、电子等行业较A股估值更低🍒💘🧅。从估值绝对水平来看,多年来港股持续低于A股🥥🥦,截至6/13,万得全A PE(ttm,下同)19.3倍,上证指数14.6倍🍋🍎,沪深300 12.7倍,均显著高于恒生指数10.6倍🩳🍌🥬🍇,对比成长板块,创业板指当前PE 31倍,高于恒生科技的20倍。从相对水平来看🥝,今年港股两次行情启动时估值均处历史低位👛🩲💔。年初恒生指数PE 8.7倍,处近10年12%分位🤍,同期万得全A 17.5倍、35%分位🩳,4月初经历关税冲击的下跌后,恒生指数PE 8.9倍🍑🎒、17%分位💋🍄👙🍅,同期万得全A 17倍😠、24%分位。结构上看,取同在A💞、H两地上市的公司,通过整体法计算行业PE🥔👿,并以“A股行业PE/港股行业PE-1”衡量某一行业A股相对港股的估值溢价,其中汽车(134%)、军工(107%)🥻🤍🌽、电力设备(89%)🍎、电子(81%)AH估值溢价更高👢🩲,即港股相对A股更便宜。商贸零售(-43%)🥒🧡🥥👅、家电(9%)💖、银行(12%)、有色金属(18%)、医药(23%)溢价较低💖🤍。
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