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欧美日韩国产综合视频在线看行业配置(zhi):维持哑铃配置(zhi)思路,红利(li)底仓+小盘成长。红利方面(mian),在通胀尚(shang)未回归,价格低位运行的背景(jing)下,前(qian)端的收入和利润(run)难以保(bao)证,但自由现金流充沛的企(qi)业,既可以延续其分红表(biao)现,也可以通过自由现金流积累转化为新(xin)增的资本开支,获得ROE的抬升,享受更多成长(zhang)性。具体方向提供三个视(shi)角:①稳定视角下,关注(zhu)盈利和分(fen)红稳健的银行;受益于长久期(qi)价值和改革红(hong)利推升估值弹性的(de)港口(kou)、公路;补贴政策(ce)推动下(xia),兼具高股(gu)息+内销经营基(ji)本面(mian)延续改善的白电(dian)龙头。②改善视角下,关注受(shou)去库存和(he)需求复苏支撑的(de)工业金属(shu);预期走出底部,高分红(hong)保障+经营(ying)稳健的白酒(jiu)。③进(jin)攻弹性视(shi)角下,关(guan)注存量项目进(jin)入收(shou)获期,自由现(xian)金流释放加速的电信运营商。小盘成长方面,货币宽松扩张剩(sheng)余流(liu)动性,小盘成长行情或将(jiang)进一步加强,24/6剩余流动性(M2同比-社融存量(剔除股权融资和**债券(quan))同比)触底-0.55%以来持续回(hui)升,截至25/5已上行至1.8%。叠加(jia)央行优化两项支持资本市场的货币政策工具、支持中央(yang)汇金公司(si)发挥好类“平准基金”两(liang)项政策支持股市流动性,当下(xia)的小盘成长行情或将进一步加(jia)强,而本身弹性更大的北交所(涨停限制30%,下同)和科创板(20%),相比主板(ban)(10%)或(huo)表现出更大的优势。行业(ye)关注自主可控,包括电(dian)子(算力、半(ban)导体设备、芯片)、信息化(数据库、操(cao)作系统(tong))、能源化工(新疆煤化工+新材料)、通信(xin)(算力服务+卫星(xing)通(tong)信)。。
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