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日韩欧美国产综合 申万一级行业指数中,有色金属、石油石化行业涨幅居前,均超过3%;农林牧渔💗💘👘🍑、传媒、医药生物、非银、国防军工等行业涨逾1%👞💗。食品饮料🍇、家用电器、建筑材料🍍💛、计算机等行业跌幅居前。新华社消息|以色列说伊朗导弹袭击致6死三、新消费(珠宝钻石、IP潮玩、新零食新饮品、美妆个护)和创新药龙头仍在景气叙事中。短期高位波动加剧🍓🍌👚,但不是中级别风险,基本面趋势投资高举高打仍能维持👿。短期海外扰动增加👛😡🍉,油气和贵金属是对冲资产🥿🎒🍇。继续提示💝💔🥿,港股是潜在牛市中的领涨市场。
中文字幕在线观看亚洲日韩1、基本面:港股较A股业绩增速更强😡😡,A股消费+制造+周期,港股更偏科技互联网🥻🍏🧄,受价格下行的影响较小💯。近两年来港股业绩增速显著强于A股🍒💋,2024年全部港股归母净利润同比10.2%👠😈🩳💗,显著高于全部A股的-3%🍑💯,剔除金融后港股2024净利润同比11.7%,同样高于全A(非金融)的-13%🥿🥥。究其原因我们认为A股业绩疲弱主要受价格因素拖累🩱,核心在于A股的行业特征👛💗🍓💛,从剔除金融的净利润占比来看,2024年A股主要集中在周期(石化14%、煤炭6%)🥻,消费(食饮8%😠🎒💯🍎、医药6%),制造业(汽车5%🥦🩲💝、电子5%、电力设备4%)等💗,这些行业基本面受价格因素影响更大🍈💝👄,价格下行压缩毛利💌🩰🥔🍈🍇,进而影响盈利表现👢🍑。相比之下🍒😠,港股除金融外🩲👛💗,行业主要集中于周期(石化20%)和科技行业(传媒13%、通信12%),且更偏向于互联网、信息服务等细分领域,包括腾讯、网易🥝💕🩰、美团等互联网巨头,消费👗、制造等行业占比不高,行业属性导致了港股业绩受价格下行的影响更小💗👗。历史上看,由于A股行业结构更偏传统经济🎒👞🍎🤬,因此对价格更敏感👄😠🌽👿🥝,PPI下行区间往往对应港股较A股业绩更优👚💛🍊,典型如16Q4-19Q4,PPI同比从5.5%降至-0.5%,同期全A净利润同比从5.4%小幅升至5.5%🩳,全部港股从-3%升至12%,二者增速差从8pct降至-6pct。。
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