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2025-06-29
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从国会预算办公室(CBO)到税务基金会(Tax Foundation)再到宾夕法尼亚大学沃顿商学院预算模型(Penn-Wharton Budget Model),众多经济学家得出了一个相似的结论:特朗普的标志性立法在未来十年内的成本约为 3 万亿美元。
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该报告称,1980 年标普指数中近 70%的(de)成分股属于资产密集型的制造业板块,而如今这(zhe)一(yi)比例已降(jiang)至不(bu)足 20%。Subramanian表示,这种估值方(fang)面的(de)讨论是“把苹(ping)果和橘(ju)子放在一起比较”,毫无意(yi)义。
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2、估值:港股更便宜,结构上汽车💟🥻、军工、电力设备🩲🧡、电子等行业较A股估值更低🩰🥿。从估值绝对水平来看,多年来港股持续低于A股🤍🍓🥒,截至6/13,万得全A PE(ttm🍉,下同)19.3倍🍌,上证指数14.6倍,沪深300 12.7倍,均显著高于恒生指数10.6倍🌽🍅🍒🍎,对比成长板块,创业板指当前PE 31倍,高于恒生科技的20倍。从相对水平来看💔,今年港股两次行情启动时估值均处历史低位。年初恒生指数PE 8.7倍🍄,处近10年12%分位,同期万得全A 17.5倍🥥🥕💔、35%分位,4月初经历关税冲击的下跌后,恒生指数PE 8.9倍🍇👡、17%分位,同期万得全A 17倍🥕🎒、24%分位👡💟🥒💯。结构上看,取同在A、H两地上市的公司,通过整体法计算行业PE,并以“A股行业PE/港股行业PE-1”衡量某一行业A股相对港股的估值溢价,其中汽车(134%)、军工(107%)👠、电力设备(89%)、电子(81%)AH估值溢价更高,即港股相对A股更便宜。商贸零售(-43%)、家电(9%)、银行(12%)、有色金属(18%)、医药(23%)溢价较低👅。
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“我们正在与市场进行缜密谨慎的对(dui)话,确保国债被购买是我(wo)们的责任,”加藤胜(sheng)信近(jin)日接受采访时表示。他表示,随着日本(ben)央行(xing)缩减购债(zhai),**需要寻找其他投资者来填补缺口。。
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