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国产在线播放一区二区 行业配置:维持哑铃配置思路,红利底仓+小盘成长。红利方面,在通胀尚未回归(gui),价格低位运行的背景下,前端的收入和利润难以保证,但自由(you)现金(jin)流(liu)充沛的企业,既可以延(yan)续其分红(hong)表现(xian),也可(ke)以通(tong)过自由现金流积累转化为新增(zeng)的(de)资本(ben)开(kai)支(zhi),获得(de)ROE的抬升,享受(shou)更(geng)多成长性。具体方(fang)向提(ti)供三个视角:①稳定视角(jiao)下,关注盈利和(he)分红稳健的银行;受益于长久期价值(zhi)和改革红利推升估值(zhi)弹性的港口、公路;补贴政策推动(dong)下,兼具高股息+内销(xiao)经营(ying)基本面延续改善的白电龙头。②改善视角下,关注受去库存和需求复苏支撑的工业金属;预期走出底部,高分红保障+经(jing)营稳健的白酒。③进攻弹性视角下,关注存量项目进入收获期,自由现金流释放加速的电信运(yun)营商。小盘成长方面,货币宽松(song)扩张剩余(yu)流动性,小盘成长行情或(huo)将进一步加(jia)强,24/6剩余流动性(M2同比-社融存量(剔除股权融资和**债券)同比)触底-0.55%以来(lai)持续回升,截(jie)至25/5已上(shang)行至1.8%。叠(die)加央行优化两项支持资本市场的货(huo)币政策工具、支(zhi)持(chi)中央汇(hui)金(jin)公司发挥好类“平(ping)准基金”两项政策支持股市流动(dong)性(xing),当下的小盘成长行情或将进一步加强(qiang),而本身弹性更大(da)的北交所(涨停限制(zhi)30%,下同)和科创板(20%),相比主板(10%)或表现出更(geng)大的优势。行业关注自主可控,包(bao)括电子(算力、半导体设备、芯片)、信息化(数(shu)据库、操作系统)、能源化工(新疆煤化工+新材料)、通信(算力服务(wu)+卫星通信)。台湾网红馆长回顾大陆行时几近哽咽从轮动面积来看😈,第二轮行情的轮动面积更大💕💗👡。以申万一级行业相较全 A 有超额收益的比例衡量💗,第一轮行情聚焦于算力和人形机器人🥾👙,超额收益行业比例仅 45.2%🤬👅🩳;第二轮超跌反弹中👛👢👚,存量资金在反关税👅🍑、军工💘、新消费👅🥭、创新药等方向轮动🍈,超额收益行业比例超 60%,轮动范围显著拓宽🥿🍅🍆。
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