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2025-06-28
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3💖、投资者结构:港股机构投资者占比更高,外资占比更高,美国债务风险扰动,美元走弱,外资寻求中国资产配置👛,港股较A股率先受益💔。截至2024Q4,A股投资者结构中散户占比66.7%,机构投资者占比1/3左右😻🍉,其中外资占比5.8%。相比之下港股机构化程度更深,根据港交所披露的最新数据,2020年港股机构投资者占比(除做市商)达57%,其中海外机构投资者占比36%🍍,海外个人投资者占比5%💯,外资占比超40%🍄🤍。高外资占比也导致港股相比A股更易受海外影响,历史上看AH溢价指数与美元走势高度相同🍒,美元走弱时A股相对港股溢价下行,主因国际资本寻求中国资产配置💓,港股相比A股制度更为开放和便捷🍇,由于没有外汇管制👞🥭💋,监管规则与国际接轨👅,外资进入港股市场更便利,因此在外资加速流入中国权益市场时👚💕,港股往往较A股更为受益🍇👡。今年以来市场对美国债务风险担忧持续升温💞,尤其在特朗普公布对等关税后美元资产遭受大幅抛售和价格下跌,东稳西荡下外资加速流入中国市场,港股凭借低估值、业绩改善🩰🥝、更开放的金融体制率先受益。从个股层面来看,同时在A🥾、H上市的企业🥬👡🍇,外资机构持股占比越高,AH股溢价率越低(图表13)。典型如家电行业中,美的集团外资持股占比68%(由于无法获取准确数据,这里以国际中介机构持股比例估算),AH股溢价率仅6%,而海信家电外资持股比例偏低25%🩳💓,AH股溢价率也更高达到18%。官宣退赛,全红婵返回省队,新教练曝光,陈芋汐携新搭档冲击双冠
3、投资者结构:港股机构投资者占比更高👛🍏😠,外资占比更高,美国债务风险扰动,美元走弱,外资寻求中国资产配置💗👛,港股较A股率先受益。截至2024Q4🥿💘🍎,A股投资者结构中散户占比66.7%,机构投资者占比1/3左右🍉😻,其中外资占比5.8%。相比之下港股机构化程度更深,根据港交所披露的最新数据,2020年港股机构投资者占比(除做市商)达57%💝🎒,其中海外机构投资者占比36%,海外个人投资者占比5%,外资占比超40%。高外资占比也导致港股相比A股更易受海外影响🧡,历史上看AH溢价指数与美元走势高度相同,美元走弱时A股相对港股溢价下行🩰,主因国际资本寻求中国资产配置🧡,港股相比A股制度更为开放和便捷,由于没有外汇管制,监管规则与国际接轨,外资进入港股市场更便利👿🍅💝💔,因此在外资加速流入中国权益市场时,港股往往较A股更为受益。今年以来市场对美国债务风险担忧持续升温,尤其在特朗普公布对等关税后美元资产遭受大幅抛售和价格下跌🩲🧡💔🍈💯,东稳西荡下外资加速流入中国市场,港股凭借低估值🍎🥝😠、业绩改善、更开放的金融体制率先受益👗👜。从个股层面来看🤬👙,同时在A👿👜🥕、H上市的企业💋👛,外资机构持股占比越高,AH股溢价率越低(图表13)。典型如家电行业中👜,美的集团外资持股占比68%(由于无法获取准确数据,这里以国际中介机构持股比例估算),AH股溢价率仅6%🍈🍎🍇🍏,而海信家电外资持股比例偏低25%,AH股溢价率也更高达到18%。
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